近年來，鋼鐵行業逐步認識到期貨工具對于對沖供銷兩端市場風險的重要意義，鋼鐵企業積極靈活運用期貨工具避險，探索產融結合、降本增效的新路徑。基差貿易、場外期權等衍生品創新業務也在鋼鐵行業中逐步推廣。

為深入研究在環保政策不斷升級、去產能持續推進中，今年以來鋼鐵市場發展格局有哪些變化，挖掘和總結企業利用期貨市場的成功經驗，本報自今日起刊發“期貨服務鋼鐵行業高質量發展”系列報道，敬請關注。

今年以來，鋼鐵行業繼續深入推進供給側結構性改革，嚴防“地條鋼”死灰復燃，確保高污染產能全部退出市場，并根據環保要求嚴控新增產能，從而推動行業整體保持良好的發展態勢。記者在市場調研中了解到，受到上述宏觀政策影響，上半年鋼材價格保持近年高位，鋼廠高爐開工率較高。原料采購上，煤焦礦各品種價格走勢分化，企業加強預研預判，通過調整原料庫存和采購節奏管理好原料成本。

環保政策疊加 下游需求回暖 推動鋼價維持高位

今年上半年，鋼材市場價格總體保持穩中有升。以螺紋鋼為例，年初螺紋鋼(HRB40020mm，全國)在經歷了3月份價格短暫下跌后，在二季度保持振蕩上行，7月末螺紋鋼均價達到4400元/噸的水平，較6月末拉升約200元/噸。8月13日螺紋鋼全國均價高達4465元/噸，創今年以來的新高。

“總體來看，當前鋼材市場價格持續走高，較去年同期上漲約500元/噸，冷軋卷板等高端產品的出廠含稅價格一度達到4700元/噸。鋼價上漲原因主要有兩點：在供給端，今年的環保要求較去年更為嚴格，對鋼材生產尤其是落后產能的壓制作用明顯。在需求端，房地產、基建等下游市場需求超過預期，其增長趨勢還將延續至下半年。”本鋼國貿期貨貿易部相關負責人表示。

近年來，國家大力推進鋼鐵供給側結構性改革。去年超額完成5000萬噸鋼鐵去產能任務，去年下半年1.4億噸“地條鋼”全面出清，對京津冀及周邊重點區域“2+26”個城市在采暖季期間啟動環保限產。在此基礎上，今年東北地區進一步加大了環境防護和排放治理的力度，查處、整頓環保不合規的鋼鐵企業。“上述措施讓合規的優質產能得到有效發揮，填補了‘地條鋼’等落后產能取締后的市場空間，市場環境進一步優化。”鞍鋼股份有限公司原燃料采購中心經理王環宇表示。

在供給側持續發力的同時，下游市場需求今年也逐步釋放。中信建投期貨工業品事業部負責人張貴川表示，當前政策有利于未來基建項目開展，對鋼材市場起到了支持作用。房地產方面，上半年房屋施工面積、新開工面積、土地購置面積均較去年同期增長，回暖勢頭明顯。

“目前，鞍山鋼鐵集團鋼材產量創歷史新高，鋼材銷售十分順暢，下游出貨和訂單情況良好。”王環宇說。

下游需求轉好推動鋼材市場企穩回升，目前鋼材市場消費較好，不同產品間存在一定分化。本鋼國貿期貨貿易部相關負責人稱，房地產需求增長帶動建筑用鋼材的消費超預期，中厚板消費有逐步放緩趨勢，但仍處歷史較高水平。相比而言，熱軋卷板、冷軋卷板等板材消費略顯平淡，但目前正處于傳統的板材消費淡季，符合季節性走勢。

“今年基建和房地產慣性需求較大，同時油氣管線需求、造船訂單回升和新能源風電等訂單增加，下游市場對鋼材需求多樣化。下半年，國內基建需求將集中在中西部地區，預計基建投資繼續對鋼價和鋼企利潤水平形成支撐。”南京鋼鐵證券投資室主任蔡擁政說。

期貨日報記者還了解到，盡管存在一定的限產壓力，但在利潤回升的驅動下，鋼廠普遍提高高爐開工率，通過多種手段保證產量。“本鋼目前高爐開工率88%，預計全年產量與去年同期基本持平。”本鋼國貿期貨貿易部相關負責人說。

據國家統計局數據，上半年全國分別生產生鐵、粗鋼和鋼材3.73億噸、4.51億噸和5.31億噸，同比分別增長0.5%、6%和6%。張貴川介紹，在限產的背景下，鋼廠可以通過調整工藝流程等方式降低限產對產量的沖擊，電弧爐產能也進一步釋放，考慮統計數據中剔除非法“地條鋼”因素，預計今年鋼材實際產量環比去年微增，供求維持相對穩定態勢。

雙焦價格上漲 企業靈活管理原料庫存

在鋼鐵行業平穩運行的背景下，鋼鐵原料領域表現不一。鐵礦石價格總體穩中略有下降，市場沒有出現大幅波動，焦煤、焦炭等則出現不同程度的上漲。

今年以來，鐵礦石進口價格維持區間振蕩。從年初至2月底，鐵礦石進口價格維持相對高位。到2月26日，62%品位鐵礦石指數一度攀升至79.95美元/噸。進入3月份后，鐵礦石價格快速回落，3月底指數降至63美元/噸左右，比2月底高點下降21%。至8月10日，指數微漲至68.75美元/噸，較去年同期下降約10%，較今年年初下降約8.5%。

在鐵礦石品位上，部分調研鋼廠采購進口礦以PB粉、卡粉等高品礦為主，采購周邊地礦品位也保持在62%左右。由于鋼廠傾向于采購高品礦，不同品位鐵礦石價差呈現擴大趨勢。如港口低品超特粉相對PB粉折扣由2015年年末的50元/噸持續擴大至目前的200元/噸左右，而高頻巴西北部粉相對PB粉溢價由2015年年末的30元/噸擴大至目前的約240元/噸。“由于高爐限產預期，鋼廠在能生產的時段會盡量用高品礦來提產。在鋼材價格和焦炭成本上漲的共同作用下，使用高品礦的整體經濟效益更好，但也應根據鋼廠具體生產及配礦條件進行精細化測算。”王環宇說。

對于未來鐵礦石價格走勢，鞍鋼股份市場營銷中心期貨部部長陳濤認為，從長期來看鐵礦石價格的走勢跟鋼材價格的走勢具有明顯相關性，鋼材價格走強的預期為鐵礦石價格提供了很好的支撐。此外，原油價格上漲帶動運輸成本增加，也在一定程度上助推了鐵礦石價格。

與鐵礦石價格的平穩波動相比，上半年受環保日趨嚴格的影響，焦煤、焦炭價格有不同程度上漲。根據中國鋼鐵工業協會發布的數據，今年6月末，焦煤價格同比上漲18.59%，焦炭價格同比上漲36.89%。“焦煤、焦炭、鐵礦石的價格波動帶來企業成本增加及庫存、在途貨物減值風險，近期主要是外購焦炭、進口焦煤振幅較大。”陳濤說。

面對原料價格波動，企業也做好了相應的應對準備。陳濤介紹，下半年環保限產政策加碼，對于焦炭供應產生直接影響，為此鞍鋼根據市場情況提前補充焦炭庫存。目前庫存較為充足，對于上半年的進口焦煤及國內焦炭的價格上漲，通過前期避峰就谷擇機采購，以及套期保值規避風險，沒有對生產成本造成太大影響。

本鋼銷售中心期貨貿易部數據分析室主任翟世海表示，在焦炭價格大幅上漲的市場行情下，本鋼可以采購價格更為合理的焦煤，通過自有的煉焦廠生產出足夠的焦炭以供使用。反之，當焦炭價格較為合理時，本鋼也積極在市場直接采購，原料采購方式更為靈活。http://www.nmjkjy.com/